Ferramentas do Fed: operações de mercado aberto

A ferramenta mais eficaz que o Fed tem, e a mais usada, é a compra e venda das garantias ou certificados de posse de valores do governo, aqui vamos chamar de certificados do governo, em suas operações de mercado aberto. Os certificados do governo incluem títulos, cédulas e letras de câmbio. O Fed compra certificados do governo quando quer aumentar o fluxo de dinheiro e crédito e vende os mesmo certificados quando quer reduzir o fluxo.

Veja como funciona. O Fed compra certificados de um banco (ou de um negociador de certificados) e paga por eles dando crédito à reserva do banco (ou à conta do negociador) para a quantidade comprada. O banco tem de manter a porcentagem desses novos fundos na reserva, mas pode emprestar dinheiro para outro banco no mercado de fundos. Isso aumenta a quantidade de dinheiro no sistema bancário e diminui as taxas de fundos federais. Isso estimula a economia pelo aumento dos gastos dos negócios e dos consumidores, já que os bancos têm mais dinheiro para emprestar e as taxas de juros são reduzidas.

 

Quando o Fed quer diminuir a oferta de dinheiro, vende os certificados de posse de valores. Essa transação deduz a quantia de compra da reserva do banco (ou da conta do negociador). Isso reduz a quantidade de dinheiro que o banco tem para emprestar no mercado de fundos federais e aumenta a taxa de fundos federais. Esse movimento basicamente desacelera a economia, reduzindo a quantidade de dinheiro que os bancos têm para emprestar, o que aumenta as taxas de juros e tende a reduzir os gastos dos consumidores e dos negócios.

 

Essas decisões são tomadas pelo Comitê de Mercado Aberto Federal, constituído de sete membros do Conselho de Administradores, do presidente do banco regional do Fed em Nova York e de quatro membros rotativos entre outros onze bancos regionais do Fed. Esse comitê tem oito reuniões por ano para discutir e dirigir a política monetária. As reuniões extras de emergência são convocadas quando necessárias. O comitê especifica tanto a quantidade de reserva para ser comprada ou vendida quanto uma mudança específica na taxa de fundos federal (a taxa de fundos federal é a taxa de juros pela qual o banco empresta as reservas para outros bancos).