As desvantagens de uma oferta pública inicial

Ter uma oferta pública inicial não significa que a empresa possui dinheiro livre. Há desvantagens provenientes do novo capital levantado por meio de uma oferta pública inicial.

O custo mais evidente de ter uma oferta pública inicial é a despesa. Levantar dinheiro custa dinheiro. As taxas jurídicas, os custos de impressão e as taxas de contabilidade associadas ao registro de uma oferta pública inicial podem somar uma grande quantia monetária. Além desses custos, as regras para que uma empresa vá a público são tão complexas que a maioria das empresas tem de contratar especialistas para lidar com toda a papelada. E os custos não terminam com o lançamento de uma oferta pública inicial. As regulamentações da Comissão de Valores Mobiliários sobre as empresas públicas afirmam que o Diretor Executivo da empresa terá que dedicar um tempo extra para lidar com essas regulamentações, além das demandas dos acionistas ávidos por lucros, ou contratar alguém para fazer isso.

Falando em acionistas, eles são outro inconveniente quando a empresa vai a público. Os primeiros proprietários não estão mais em uma empresa privada que pode tomar decisões independentes. Os investidores que compraram ações em uma oferta pública inicial detêm uma determinada porcentagem do negócio e suas demandas não podem ser ignoradas, mesmo se não tiverem um controle majoritário da empresa, ou seja, mais de 50% das ações. As regulamentações da Comissão de Valores Mobiliários exigem notificações, reuniões e aprovações por parte dos acionistas sobre determinadas decisões. Os acionistas também querem ver o valor de suas ações aumentar; portanto, se o preço das ações cair ou permanecer estagnado, a empresa terá que lidar com co-proprietários descontentes. Se esse descontentamento for muito grande, eles podem vender as ações, desvalorizando-as, diminuindo, assim, o valor total da empresa.

As empresas públicas também estão abertas para análise. Relatórios financeiros trimestrais, transações internas e balanços patrimoniais estão disponíveis para inspeção. Isso representa um problema maior para algumas empresas do que para outras, principalmente para aquelas que podem ter feito acordos ilegais ou alterado relatórios financeiros. Para aprender o que acontece quando a análise pública descobre acordos financeiros ilícitos, leia espaços abertos trimestralmente: o desastre da Enron (em inglês) de Steve McConnel, e o artigo do HowStuffWorks sobre fraudes contábeis.