A oferta pública inicial do Google


Imagem cedida Google
A oferta pública inicial do mecanismo de pesquisa da internet Google não foi uma das maiores ofertas públicas iniciais da história, mas causou uma sensação na mídia. Enquanto muitos aspectos da oferta pública inicial do Google eram padrão, ela se diferenciou de algumas formas importantes. Além disso, o Google cometeu alguns erros que afetaram sua oferta pública inicial.

A maior diferença foi a maneira que o Google escolheu para alocar as ações. Em vez de permitir que o subscritor distribuísse as ações para instituições selecionadas, o Google realizou um leilão holandês onde todos que queriam uma ação davam um lance. O lance mais baixo tornou-se o preço das ações de todos, mesmo se houve um lance de valor superior. Esse método garante que o preço da oferta inicial seja definido para a venda de todas as ações a um preço que reflita, de maneira conservadora, a demanda do mercado.

O Google nos noticiários (em inglês)

O alcance do preço inicial das ações do Google variou entre US$ 108 e US$ 135 por ação, um valor bastante elevado que deveria afugentar os especuladores. Diversos problemas com a oferta pública inicial que foram muito comentados fizeram com que o preço caísse e, quando o leilão holandês foi concluído, o preço inicial oficial era US$ 85 por ação.

Quais foram os problemas da oferta pública inicial do Google? O primeiro foi a entrevista publicada na revista Playboy. Ela violou as regras da Comissão de Valores Mobiliários que proíbe comentários sobre a empresa no período que antecede uma oferta pública inicial. A entrevista poderia ter atrasado a oferta pública inicial, mas o Google impediu que isso acontecesse admitindo que declarações imprecisas foram mencionadas no artigo e emitindo um prospecto atualizado que continha o artigo na íntegra da Playboy. Essa manobra deve ter custado muito caro ao Google, no que diz respeito aos custos de impressão.

O outro erro cometido foi um problema técnico relacionado à emissão de ações para os funcionários antes da oferta pública inicial. A empresa falhou ao registrar essas ações, obrigando os funcionários a vendê-las novamente. A Comissão de Valores Mobiliários multa empresas que cometem esse tipo de erro.

Entretanto, o maior "erro" do Google foi não entrar no jogo habitual de Wall Street. O método do leilão holandês deveria ter dado aos investidores individuais uma oportunidade na oferta pública inicial, mas eles permaneceram à espera, como sempre, assistindo indiretamente a compra de todas as ações pelos principais investidores e casas do ramo. Funcionou, mas deixou os subscritores e as empresas que geralmente lucram com seus acordos mútuos enfurecidos. O Google também pagou aos subscritores uma fração da comissão que normalmente recebem. Como o valor de uma ação depende em parte dos esforços do pessoal de Wall Street em convencer os outros sobre esse valor, a recusa do Google em entrar no jogo, com certeza, afetou sua valorização das ações.

Quanto rendeu a oferta pública inicial do Google? Para a empresa, rendeu US$ 1,67 bilhões, elevando para um valor de mais de US$ 100 por ação nos dias posteriores à oferta pública inicial. Mas há outra forma de enxergar isso: os funcionários do Google compraram ações por apenas US$ 0,30 cada quando ainda era uma empresa privada. Alguém que comprou 10 mil ações do Google hoje está milionário.

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