Ted Benna, consultor de benefícios, foi quem fez a primeira versão do plano. Esta versão foi oficialmente aprovada pelo código tributário federal e regulamentações propostas foram emitidas em 1981. Em 1982, os contribuintes se beneficiaram pela primeira vez do plano. Levou quase 10 anos, mas finalmente as regulamentações foram publicadas em 1991.
Os planos 401(k) fazem parte de um grupo de planos de previdência conhecidos como fundos de pensão. Outros fundos de pensão incluem divisão de lucros, rolagem de conta de aposentadoria e planos simplificados para empregados. O montante que o empregado contribui para o plano é definido por ele ou pela empresa.