Vamos começar entendendo o que significa capitalização do mercado global. Vamos voltar para um exemplo de 1999. Na Bolsa de Valores de Nova York, em outubro de 1999, havia 3.066 empresas listadas. Uma delas era a IBM (site em inglês). Um site como este (em inglês) diria que a IBM tinha 1.809.090.000 ações consideráveis no dia 21 de outubro de 1999 e esta página (em inglês) afirmaria que a ação fechou em US$ 91 nesse dia. Isso significa que a capitalização total da IBM foi:

    1.809.090.000 ações multiplicadas por US$ 91 =
    US$ 164.627.190.000

Em outras palavras, se todas as ações da IBM fossem compradas por alguém a US$ 91 cada, a pessoa teria que pagar US$ 164 bilhões para comprar a IBM. Se você fizer esse cálculo com todas as 3.066 empresas da Bolsa de Valores de Nova York e somar o resultado delas, obterá uma capitalização total de US$ 15 trilhões.

A diferença entre os US$ 6 trilhões na base monetária M3 e os US$ 15 trilhões na Bolsa de Valores de Nova York é que os US$ 6 trilhões são dólares de verdade, enquanto os US$ 15 trilhões estão no papel. Por exemplo, no dia 20 de outubro de 1999, a IBM fechou a US$ 107 por ação, mas em 21 de outubro de 1999, o valor foi de US$ 91 por ação. O preço da ação caiu US$ 16 em um dia. Nesse dia, 69.444.800 ações foram negociadas (cerca de 3,8% das ações totais disponíveis). Em termos de capitalização, as ações da IBM perderam:

    1.809.090.000 ações multiplicadas por US$ 16 = US$ 28.945.440.000

No papel, US$ 28 bilhões evaporaram em um dia. Entretanto, a grande maioria das ações (96,2%) não foi negociada. Todos os acionistas que não negociaram ações perderam dinheiro apenas no papel e não na realidade. Se a ação saltasse novamente para US$ 107 no dia seguinte, então, no papel, eles não teriam perdido nada.

Isso mostra que há uma diferença entre dinheiro e valor. Há uma quantia limitada de dinheiro, mas há muitas outras coisas que têm valor para as pessoas, como carros, barcos, casas, prédios, ouro, terras, livros, estradas, ações e assim por diante. Todas essas coisas têm valor. Para transferir a propriedade, usamos o dinheiro para representar o valor. O dinheiro é a representação universal do valor. Se não tivéssemos o dinheiro, teríamos de trocar objetos de valor equivalente sempre que quiséssemos comprar algo. Isso chama-se permuta e, em geral, é um meio inconveniente de comprar. Enquanto sociedade, concordamos em usar uma quantia limitada de dinheiro como um objeto universal de valor em nossas transações para facilitá-las.

Esses links o ajudarão a aprender mais: